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【一】区域环境
泰兴市位于江苏省中部、长江下游北岸。是江苏省泰州市代管县级市，是江苏省直管县三个试点之一，享有部分地级市职权。截止至 2022 年 9 月，泰兴市辖 3 个街道，13 个镇，1 个乡。根据第七次人口普查数据，截至 2020年 11 月 1 日零时，泰兴常住人口为 99.44 万人。泰兴，寓意“国泰民安、百业兴旺”，置县于南唐升元元年，迄今已有一千多年历史，素有“教育之乡”“银杏之乡”“建筑之乡”“提琴之乡”“减速机之乡”等美誉。2021 年全市实现地区生产总值 1273.44 亿元，经济发展水平较强；同期，一般公共预算收入为 93.12 亿元，其中税收收入为 75.11 亿元，占比 80.66%，政府财政收入质量较好；转移性收入为 99.33 亿元；政府性基金收入为 139.12亿元，其中土地出让收入为 132.15 亿元，占比 94.99%。2021 年末，泰兴市地方政府的债务余额为 274.68 亿元。同期，地方政府的综合财力 331.57 亿元。2021 年末，政府负债率和债务率分别为 21.57%、82.84%，政府债务率近两年有所下降，政府债务压力一般。综合而言，该地区经济发展水平较强，政府综合财力较好，财政收入质量较好，政府债务规模逐年增长，债务压力一般。
【二】融资方评价
融资方泰兴市成兴国有资产经营投资有限公司，实际控制人为泰兴市国有资产管理委员会办公室，公司是泰兴经开区重要的基础设施建设及国有资产运营主体。公司资产负债率处于行业内合理水平，后续有一定的再融资空间。公司近几年短债占比一直处于高位，公司非受限货币资金对短期债务的保障力度较弱，短债压力较大。公司经营状况较为稳定，公司利润对政府补助依赖程度较高。公司融资能力较好，有一定的偿债压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方泰兴市中鑫投资集团有限公司，实际控制人为泰兴市国有资产管理委员会办公室。公司整合了泰兴市原有的所有园区基础设施建设主体，母公司主要承担管理职能，不负责具体业务，各子公司主要从事泰兴市园区基础设施建设、土地开发整理和安置房建设等业务，同时从事贸易及污水处理等业务。公司资产规模逐年增长，资产负债率呈下降趋势，当前处于行业内合理水平。公司短债占比较高，货币资金受限程度较高，短债压力较大。公司融资渠道畅通，融资能力较好，整体现金流状况较差，仍有一定的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【四】风险评估
泰兴市位于江苏省中部、长江下游北岸。是江苏省泰州市代管县级市，是江苏省直管县三个试点之一，享有部分地级市职权。该地区经济发展水平较强，政府综合财力较好，财政收入质量较好，政府债务规模逐年增长，债务压力一般。
融资方泰兴市成兴国有资产经营投资有限公司，实际控制人为泰兴市国有资产管理委员会办公室，公司是泰兴经开区重要的基础设施建设及国有资产运营主体。公司资产负债率处于行业内合理水平，后续有一定的再融资空间。公司近几年短债占比一直处于高位，公司非受限货币资金对短期债务的保障力度较弱，短债压力较大。公司经营状况较为稳定，公司利润对政府补助依赖程度较高。公司融资能力较好，有一定的偿债压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方泰兴市中鑫投资集团有限公司，实际控制人为泰兴市国有资产管理委员会办公室。公司整合了泰兴市原有的所有园区基础设施建设主体，母公司主要承担管理职能，不负责具体业务，各子公司主要从事泰兴市园区基础设施建设、土地开发整理和安置房建设等业务，同时从事贸易及污水处理等业务。公司资产规模逐年增长，资产负债率呈下降趋势，当前处于行业内合理水平。公司短债占比较高，货币资金受限程度较高，短债压力较大。公司融资渠道畅通，融资能力较好，公司整体现金流状况较差，仍有一定的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
本项目所在地区位于经济发展水平较好的江苏省泰兴市。融资方短债占比一直较高，短债压力较大，融资能力较好，偿债规模较大，有一定的偿债压力。担保方为融资方母公司，是一家整合类城投平台，主要承担管理职能，公司资产规模逐年增长，短债占比高，货币资金受限程度高，短债压力较大。公司融资能力较好，整体现金流状况较差，有一定的融资压力。综上所述，本项目延期兑付风险为中等。
