国元信托-成都新津非标政信风险评估报告

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【一】区域环境
新津区,隶属四川省成都市,位于成都市南郊、岷江之滨。新津自北周定名,是成都平原古蜀文明发源地之一,成渝地区双城经济圈示范区成员,是成都市的南大门。东接双流区、南濒眉山市彭山区、西临邛崃市、北靠大邑县和崇州市,行政区域面积 330 平方千米,辖 4 街道、4 镇,根据第七次人口普查数据,截至 2020 年 11 月 1 日零时,新津区常住人口为 36.36 万人;2020 年 6 月 19 日,四川省政府官网公布了四川省人民政府关于同意撤销新津县设立成都市新津区的批复,6 月 30 日成都市新津区正式挂牌。截止到 2022 年末,新津区实现地区生产总值 469.15 亿元,经济发展水平相对较好;一般公共预算收入 34.17亿元,其中税收收入 18.79 亿元,占比 54.99%,税收收入占比较低;转移性收入为 15.02 亿元;政府性基金收入为30.00 亿元,其中土地出让收入为 28.09 亿元,占比 93.63%。截至 2022 年末,新津区政府公开债务余额为 87.22 亿元。同期,经核算地方政府综合财力为 79.19 亿元;同期负债率为 18.59%,处于相对较低水平;债务率为 110.14%,处于较高水平。综合而言,新津区经济发展水平相对较好,地区财政收入质量以及综合财力稳定性均较差,政府债务规模逐年增长,债务压力较大。


【二】融资方评价
债权方成都新津花之源园林绿化有限责任公司,实际控制人为成都市新津区国有资产监督管理局,公司是新津区重要的基础设施建设主体。公司资产规模小,非发债主体,综合实力较差。综上所述,公司独立偿付债务的能力较弱。债务方成都天府农博乡村发展集团有限公司,实际控制人为成都市新津区国有资产监督管理局,公司是新津区基础设施建设主体之一。因无法获取到公司财务数据,故对公司的风险等级不做评价。

【三】担保方评价
担保方成都市新津城乡建设投资有限责任公司,实际控制人为成都市新津区国有资产监督管理局,公司是新津区重要的基础设施建设主体,主要承担新津区内安置房和市政工程等基础设施建设业务。公司资产规模增长较快,资产负债率较低,后续有较大的再融资空间。公司近两年债务规模增长较快,短债占比较高,有一定的短债压力。公司城投属性较强,公司利润对政府补助有一定的依赖性,公司融资能力较好。综上所述,公司的延期兑付风险为中等偏低。

【四】风险评估
新津区,隶属四川省成都市,位于成都市南郊、岷江之滨。新津自北周定名,是成都平原古蜀文明发源地之一,成渝地区双城经济圈示范区成员,是成都市的南大门。综合而言,该地区经济发展水平相对较好,地区财政收入质量以及综合财力稳定性均较差,政府债务规模逐年增长,债务压力较大。
债权方成都新津花之源园林绿化有限责任公司,实际控制人为成都市新津区国有资产监督管理局,公司是新津区重要的基础设施建设主体。公司资产规模小,非发债主体,综合实力较差。综上所述,公司独立偿付债务的能力较弱。
债务方成都天府农博乡村发展集团有限公司,实际控制人为成都市新津区国有资产监督管理局,公司是新津区基础设施建设主体之一。因无法获取到公司财务数据,故对公司的风险等级不做评价。
担保方新津新城发展集团有限公司,实际控制人为成都市新津区国有资产监督管理局,公司是新津工业园区和天府新区新津区域唯一的建设主体,全面承担该区域内投资建设和土地开发整理业务。公司资产负债率适中,短期偿债能力指标表现较好,短债占比适中,货币资金受限程度较低,对短期债务的保障作用较好,短债压力较小。公司城投属性较强,自身盈利能力较好,公司利润对政府补助的依赖程度较低。公司融资渠道畅通,融资能力较好。综上所述,公司的延期兑付风险为中等偏低。
担保方成都市新津城乡建设投资有限责任公司,实际控制人为成都市新津区国有资产监督管理局,公司是新津区重要的基础设施建设主体,主要承担新津区内安置房和市政工程等基础设施建设业务。公司资产规模增长较快,资产负债率较低,后续有较大的再融资空间。公司近两年债务规模增长较快,短债占比较高,有一定的短债压力。公司城投属性较强,公司利润对政府补助有一定的依赖性,公司融资能力较好。综上所述,公司的延期兑付风险为中等偏低。
本项目所在地区位于四川省成都市新津区,该地区经济发展水平相对较好,地区财政收入质量以及综合财力稳定性均较差,政府债务规模逐年增长,债务压力较大。债权方新津花之源资产规模小,综合实力差,独立偿付债务能力较弱。债务方天府农博无对外财务数据,不做评价。担保方新城发展短债占比适中,货币资金受限程度低,短债压力小,融资渠道畅通。担保方新津城建资产规模增长较快,资产负债率低,城投属性较强,融资能力较好。综上所述,本项目延期兑付风险为中等偏低。

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