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【一】区域环境
青白江区，隶属于四川省成都市，位于成都市东北部，距成都五城区 25 千米，东邻金堂县、南连龙泉驿区、西接新都区、北与广汉市接壤。介于北纬 30°39′33″—30°55′0″，东经 104°9′37″—104°29′31″之间，总面积 378.94 平方千米。下辖 2 个街道、5 个镇。截至 2022 年末，青白江区实现地区生产总值为 650.59 亿元；一般公共预算收入完成 43.10 亿元，其中税收收入为 25.07 亿元，占一般公共预算收入比重为 58.17%，财政收入质量较差；转移性收入为 25.52 亿元；政府性基金收入为 43.18 亿元，其中土地出让收入为 37.78 亿元，占比 87.49%;2022 年末，青白江区政府公开债务余额为 153.92 亿元，同比增长 22.54%。同期，经核算地方政府综合财力为111.80 亿元，受土地出让收入大幅度下滑影响，该项目收入较上期下降较为明显；同期负债率为 23.65%，处于适中水平；债务率为 137.67%，处于偏高水平。综合而言，青白江区经济发展水平较强，受土地出让收入大幅度下滑影响，其综合财力下降较为明显且区域公开债务增长较为迅速，当地政府面临的公开债务兑付压力相对偏重。
【二】融资方评价
融资方为成都市瀚宇投资有限公司，实际控制人为青白江国资局，主要负责当地的基础设施建设以及棚户区改造项目。报告期内，随着政府部门不断的增资注资，其资产增长较为迅速，且财务杠杆处于合理水平。受棚改项目进程影响，其营收波幅较为明显，其盈利能力较好，对政府财政补贴依赖性较低。报告期随着公司融资能力下滑以及债务陆续到期，其筹资活动资金缺口明显变大，其面临较大外部筹资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方为成都新开元城市建设投资有限公司，实际控制人为青白江国资局，主要从事当期基建项目建设，是一家名单内的城投公司；报告期内，其资产规模保持稳定增长，且规模较大，财务杠杆在同行业中处于合理水平；公司的城投属性较强，盈利能力较好，对政府补贴依赖性较低；现金流整体表现较为一般；项目存续期间，债务兑付较为均衡，期末其账面资金增加较为明显且受限比重较低，对债务保障力度较好。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
【四】风险评估
青白江区，隶属于四川省成都市，位于成都市东北部，距成都五城区 25 千米，东邻金堂县、南连龙泉驿区、西接新都区、北与广汉市接壤。该地区经济发展水平较强，受土地出让收入大幅度下滑影响，其综合财力下降较为明显且区域公开债务增长较为迅速，当地政府面临的公开债务兑付压力相对偏重。
融资方为成都市瀚宇投资有限公司，实际控制人为青白江国资局，主要负责当地的基础设施建设以及棚户区改造项目。报告期内，随着政府部门不断的增资注资，其资产增长较为迅速，且财务杠杆处于合理水平。受棚改项目进程影响，其营收波幅较为明显，其盈利能力较好，对政府财政补贴依赖性较低。报告期随着公司融资能力下滑以及债务陆续到期，其筹资活动资金缺口明显变大，其面临较大外部筹资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方为成都新开元城市建设投资有限公司，实际控制人为青白江国资局，主要从事当期基建项目建设，是一家名单内的城投公司；报告期内，其资产规模保持稳定增长，且规模较大，财务杠杆在同行业中处于合理水平；公司的城投属性较强，盈利能力较好，对政府补贴依赖性较低；现金流整体表现较为一般；项目存续期间，债务兑付较为均衡，期末其账面资金增加较为明显且受限比重较低，对债务保障力度较好。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
本项目所在地区位于四川省成都市下辖的青白江区，该地区经济实力较好，受土地出让收入大幅度下滑影响，其综合财力下降较为明显且区域公开债务增长较为迅速，当地政府面临的公开债务兑付压力相对偏重。融资方成都瀚宇主要负责当地棚户区改造，报告期内随着其筹资力度下滑以及债务陆续到期，其面临的债务置以及兑付压力偏大。担保方新开元城投，其短债规模下降幅度较为明显且账面资金相对充足，对项目担保能力较好。项目为非标转标，安全性相对较好。综上所述，本项目延期兑付风险为中等偏低。
