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【一】区域环境
江油市，四川省辖县级市，由绵阳市代管，位于四川盆地北部、成渝经济区北端。江油市境气候属北亚热带湿润季风气候，具夏热冬暖，暑期长，降水丰沛，雨热同步的特点。2020 年，江油市辖 23 个乡镇、1 个办事处和 1个省级高新技术产业园区，市政府驻中坝街道。根据第七次人口普查数据，截至 2020 年 11 月 1 日零时，江油市常住人口为 731343 人。2022 年江油市生产总值完成 601.31 亿元，经济发展水平较好，同年一般公共预算收入完成 30.05 亿元，其中税收收入 12.89 亿元，占比 42.90%，政府财政收入质量较差；转移性收入为 30.29 亿元；政府性基金收入完成 36.63亿元。2022 年江油市公开债务余额 103.84 亿元，政府债务规模有明显增长。同期经核算综合财力为 96.97 亿元，负债率为 17.27%，债务率为 107.08%，政府债务率随债务规模有明显提升，有一定的债务压力。整体而言，江油市经济发展水平较好，政府财政收入质量较差，政府债务规模有明显增长，有一定的债务压力。
【二】融资方评价
融资方为江油城市投资发展有限公司，实际控制人为江油市财政局（江油市国有资产监督管理办公室）。公司资产负债率适中，后续再融资空间较大，短期偿债能力较差，短债占比适中，有一定的短债压力。公司营业收入主要来源于工程代建及商品销售，公司利润对政府补助依赖程度较低，自身有一定的盈利能力。公司融资规模较小，融资能力较为一般，整体现金流状况较差，有较大的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方江油鸿飞投资（集团）有限公司，实际控制人为江油市财政局（江油市国有资产监督管理办公室），公司是江油市重要的基础设施投资建设和公用事业运营主体，主要从事江油市基础设施和保障房建设以及供气、供水、安装工程等公用事业运营。公司资产负债率处于行业内合理水平，短期债务规模较大，货币资金对短期债务保障作用小，短债压力较大。公司营收规模逐年缓慢增长，政府补助是公司利润的主要来源。公司融资规模有明显增长，融资能力较好。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏高。
【四】风险评估
江油市，四川省辖县级市，由绵阳市代管，位于四川盆地北部、成渝经济区北端。整体而言，江油市经济发展水平较好，政府财政收入质量较差，政府债务规模有明显增长，有一定的债务压力。
融资方江油城市投资发展有限公司，实际控制人为江油市财政局（江油市国有资产监督管理办公室）。公司资产负债率适中，后续再融资空间较大，短期偿债能力较差，短债占比适中，有一定的短债压力。公司营业收入主要来源于工程代建及商品销售，公司利润对政府补助依赖程度较低，自身有一定的盈利能力。公司融资规模较小，融资能力较为一般，整体现金流状况较差，有较大的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方江油鸿飞投资（集团）有限公司，实际控制人为江油市财政局（江油市国有资产监督管理办公室），公司是江油市重要的基础设施投资建设和公用事业运营主体，主要从事江油市基础设施和保障房建设以及供气、供水、安装工程等公用事业运营。公司资产负债率处于行业内合理水平，短期债务规模较大，货币资金对短期债务保障作用小，短债压力较大。公司营收规模逐年缓慢增长，政府补助是公司利润的主要来源。公司融资规模有明显增长，融资能力较好。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏高。本项目所在地区位于四川省绵阳市江油市，该地区经济发展水平较好，政府财政收入质量较差，政府债务规模有明显增长，有一定的债务压力。融资方江油城投资产负债率适中，后续再融资空间较大，短债占比适中，融资能力较为一般，有较大的融资压力。担保方江油鸿飞短期债务规模较大，货币资金对短期债务的保障作用小，短债压力较大。综上所述，本项目延期兑付风险为中等。
