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【一】区域环境
亭湖区，地处黄海之滨，位于长三角经济圈内，是盐城市主城区之一。目前亭湖区全区下辖 6 个镇和 9 个街道，已成为一个兼具“主城区、大农村”特点的典型城乡复合型城市区，是全市人口最密集、生产要素最集中、城市化水平最高的区域，现区域面积 800 平方公里，根据第七次全国人口普查结果全区常住人口 79.80 万人。截至 2023 年末，亭湖区实现地区生产总值为 704.28 亿元；一般公共预算收入完成 45.56 亿元，其中税收收入为 33.36 亿元，占一般公共预算收入比重为 73.22%，财政收入质量一般；转移性收入为 17.71 亿元；政府性基金收入为 58.94 亿元，其中土地出让收入为 58.80 亿元，占比 99.76%。2023 年末，亭湖区政府公开债务余额为 89.62 亿元。同期，经核算地方政府综合财力为 122.21 亿元；同期负债率为 12.73%，处于较低水平；债务率为 73.33%，处于适中水平。综合而言，亭湖区经济实力较强，政府财政收入质量较为一般，政府债务规模增长较缓，区域面临的公开债务兑付压力较轻。
【二】融资方评价
融资方盐城宝瓶湖实业发展有限公司，实际控制人是盐城市人民政府，公司是盐城市亭湖区重要的基础设施建设主体。公司规模增长迅速，财务杠杆水平适中，货币资金大幅增长，受益于有息短债规模不大，货币资金对其保障力度相对较好；自身盈利能力较弱，对政府补助依赖较重；有一定融资能力，但有息短债占比较高，整体面临的有息短债兑付压力相对偏大。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方盐城海瀛控股集团有限公司，实际控制人为盐城市人民政府，公司是盐城市及亭湖区重要的基础设施建设主体。公司资产负债率保持较好，目前处于行业内合理水平；短期偿债能力较好，短债占比虽有所下降但仍处于较高水平，短债压力较大；公司融资能力较强，有地方各级政府在财政补助、资金注入等方面的支持。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
担保方盐城市亭湖区公有资产投资经营有限公司，实际控制人为江苏省盐城市亭湖区人民政府，公司是盐城市亭湖区区属大型综合性国资企业，业务涉及基础设施建设、土地整理、商品销售、担保等多个业务板块。报告期内，公司资产负债率适中，货币资金规模呈现下降趋势，但有息短债规模也下降明显；政府补助是公司全部利润来源；经营活动支出压力较大，融资能力较强，有息短债兑付压力适中。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
【四】风险评估
亭湖区，地处黄海之滨，位于长三角经济圈内，是盐城市主城区之一。目前亭湖区全区下辖 6 个镇和 9 个街道，已成为一个兼具“主城区、大农村”特点的典型城乡复合型城市区，是全市人口最密集、生产要素最集中、城市化水平最高的区域，现区域面积 800 平方公里，根据第七次全国人口普查结果全区常住人口 79.80 万人。该地区经济实力较强，受土地出让收入大幅度下降影响，其综合财力有所减弱，但其财政资金仍相对充裕，区域面临的公开债务兑付压力较轻。
融资方盐城宝瓶湖实业发展有限公司，实际控制人是盐城市人民政府，公司是盐城市亭湖区重要的基础设施建设主体。公司规模增长迅速，财务杠杆水平适中，货币资金大幅增长，受益于有息短债规模不大，货币资金对其保障力度相对较好；自身盈利能力较弱，对政府补助依赖较重；有一定融资能力，但有息短债占比较高，整体面临的有息短债兑付压力相对偏大。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方盐城海瀛控股集团有限公司，实际控制人为盐城市人民政府，公司是盐城市及亭湖区重要的基础设施建设主体。公司资产负债率保持较好，目前处于行业内合理水平；短期偿债能力较好，短债占比虽有所下降但仍处于较高水平，短债压力较大；公司融资能力较强，有地方各级政府在财政补助、资金注入等方面的支持。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
担保方盐城市亭湖区公有资产投资经营有限公司，实际控制人为江苏省盐城市亭湖区人民政府，公司是盐城市亭湖区区属大型综合性国资企业，业务涉及基础设施建设、土地整理、商品销售、担保等多个业务板块。报告期内，公司资产负债率适中，货币资金规模呈现下降趋势；政府补助是公司全部利润来源；经营活动支出压力较大，融资能力较强，有息短债兑付压力适中。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
本项目所在地区位于江苏省盐城市下辖的亭湖区，该地区经济以及财政实力较好，地方政府面临的公开债务兑付压力较轻。融资方宝瓶湖实业，财务杠杆水平适中，货币资金大幅增长，有一定融资能力，但有息短债占比较高，整体面临的有息短债兑付压力相对偏大。担保方海瀛控股，资产负债率适中，短债压力较大，但融资能力较强，有地方各级政府在财政补助、资金注入等方面的支持。担保方亭湖公有，资产负债率适中，融资能力较强，有息短债兑付压力适中。综上所述，本项目延期兑付风险为中等偏低。
