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【一】区域环境
淮安区，隶属于江苏省淮安市。位于淮安市东南部，地处苏北平原中部，历史悠久，是国务院第二批命名的全国历史文化名城。 从东晋到明清，淮安区一直作为郡、州、路、府的治所，是全国四大菜系之一的淮扬菜系的发源地之一。截至 2023 年末，淮安区实现地区生产总值为 795.40 亿元，经济发展水平较高；一般公共预算收入完成 38.58亿元，其中税收收入为 30.00 亿元，占一般公共预算收入比重为 77.76%，财政收入质量较好；2023 年度转移性收入暂未公布，参考 2022 年度为 36.85亿元；政府性基金收入为51.75亿元，其中土地出让收入为 50.63 亿元，占比 97.84%。截至 2023 年末，淮安区政府公开债务余额为 95.71 亿元。同期，预核算地方政府综合财力为 127.18 亿元；同期负债率为 12.03%，债务率为 75.26%，受政府性基金收入下降的影响，综合财力有所下降，但当地政府债务压力仍然较轻。综合而言，淮安区经济实力较强，债务余额较低，综合财力较强，使得政府债务率较低，债务负担较轻。
【二】还款方一评价
还款方为淮安市淮安区城市资产经营有限公司，实际控制人为淮安市人民政府国有资产监督管理委员会。公司资产负债率适中，货币资金规模较大，但受限比例偏高，非受限货币资金对有息短债覆盖力度较弱，有较大短债兑付压力；公司有一定盈利能力，对政府补助依赖性较弱；融资能力较强，能够为债务兑付和置换提供较好保障。公司近年涉入 2 起借款合同纠纷案件；经核实，未涉及淮安城资债务偿付能力问题。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【三】还款方二评价
还款方淮安市宏信国有资产投资管理有限公司，实际控制人为江苏省淮安市淮安区人民政府，是淮安市淮安区重要的基础设施投资建设和国有资产运营主体。公司资产负债率适中，货币资金规模较大，但受限占比较高；自身盈利较好，对政府补助依赖性弱；融资能力较强，短债占比偏高，应付票据规模增加较为明显，存在相应的短期有息债务兑付压力；存在票据逾期记录，当月已兑付且有出公告，主要系技术性逾期所致。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
【四】风险评估
淮安区，隶属于江苏省淮安市。位于淮安市东南部，地处苏北平原中部，历史悠久，是国务院第二批命名的全国历史文化名城。 从东晋到明清，淮安区一直作为郡、州、路、府的治所，是全国四大菜系之一的淮扬菜系的发源地之一。综合而言，淮安区经济实力较强，债务余额较低，综合财力较强，使得政府债务率较低，债务负担较轻。
还款方为淮安市淮安区城市资产经营有限公司，实际控制人为淮安市人民政府国有资产监督管理委员会。公司资产负债率适中，货币资金规模较大，但受限比例偏高，非受限货币资金对有息短债覆盖力度较弱，有较大短债兑付压力；公司有一定盈利能力，对政府补助依赖性较弱；融资能力较强，能够为债务兑付和置换提供较好保障。公司近年涉入 2 起借款合同纠纷案件；经核实，未涉及淮安城资债务偿付能力问题。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
还款方淮安市宏信国有资产投资管理有限公司，实际控制人为江苏省淮安市淮安区人民政府，是淮安市淮安区重要的基础设施投资建设和国有资产运营主体。公司资产负债率适中，货币资金规模较大，但受限占比较高；自身盈利较好，对政府补助依赖性弱；融资能力较强，短债占比偏高，应付票据规模增加较为明显，存在相应的短期有息债务兑付压力；存在票据逾期记录，当月已兑付，考虑为技术性逾期。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
本项目所在地区位于江苏省淮安市淮安区，该地区经济实力较强，债务余额较低，使得政府债务率较低，公开债务负担较轻。还款方淮安城资，资产负债率适中，非受限货币资金对有息短债保障力度较弱，其融资能力较强，能够为债务兑付和置换提供一定保障。还款方宏信国投，资产规模较大，城投属性较强，受政府支持力度较大且其融资能力较强，流动性较为充足，其自身还款能力较强且能为本项目提供较强担保。综上所述，本项目延期兑付风险为中等偏低。
