临沂基建债权资产

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风险评估：

【一】区域环境
河东区，隶属山东省临沂市，面积 834 平方公里，人口 90.8 万。省级沂河新区成立后，现实际管辖 6 个镇街、173 个行政村（社区）、327 个自然村，面积 509 平方公里，常住人口 54.4 万，是著名的中国温泉城、中国五金产业工贸城、中国脱水蔬菜加工城。截至 2023 年末，河东区实现地区生产总值为 323.00 亿元，经济发展水平一般；一般公共预算收入完成 21.30亿元，其中税收收入为 17.81 亿元，占一般公共预算收入比重为 83.62%，财政收入质量较好；转移性收入为 12.49亿元；政府性基金收入为 1.55 亿元，近两年该地区无土地出让收入。2023 年末，河东区政府公开债务余额为 97.12 亿元，政府债务规模增长较快。同期，经核算地方政府综合财力为 35.34 亿元，同期负债率为 30.07%，债务率为 274.82%，政府债务率处于较高水平，债务压力较大。综合而言，河东区经济发展水平一般，政府财政收入质量较好，政府债务规模增长较快，债务率处于较高水平，有较大的债务压力。

【二】融资方评价
融资方临沂振东建设投资有限公司，实际控制人为临沂市人民政府国有资产监督管理委员会。公司资产负债率合理，货币资金相对充裕，但受限占比高，对有息短债保障力度较弱；自身盈利能力偏弱，政府补助是公司利润的主要来源；融资渠道结构较好，非标占比较适中；公司筹资能力一般，主要依赖于其他单位提供往来款拆借款来弥补因偿还债务本息规模较大的筹资活动较大资金缺口。综上所述，公司延期兑付风险为中等。

【三】担保方评价
担保方临沂国际生态城建设投资集团有限公司，实际控制人为临沂市人民政府国有资产监督管理委员会。公司资产负债率适中，货币资金规模大，但受限占比高，对有息短债保障力度较弱；自身盈利能力弱，政府补助是公司主要的利润来源，均来源于子公司振东建设；融资能力较强，但到期债务规模增加明显，短债占比较高，压力较大。公司 2022 年度涉及借款合同纠纷，被冻结财产价值 2350 万元。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏高。

【四】风险评估
河东区，隶属山东省临沂市，面积 834 平方公里，人口 90.8 万。该地区经济发展水平一般，政府财政收入质量较好，政府债务规模增长较快，债务率处于较高水平，有较大的债务压力。
融资方临沂振东建设投资有限公司，实际控制人为临沂市人民政府国有资产监督管理委员会。公司资产负债率合理，货币资金相对充裕，但受限占比高，对有息短债保障力度较弱；自身盈利能力偏弱，政府补助是公司利润的主要来源；融资渠道结构较好，非标占比较适中；公司筹资能力一般，主要依赖于其他单位提供往来款拆借款来弥补因偿还债务本息规模较大的筹资活动较大资金缺口。综上所述，公司延期兑付风险为中等。
担保方临沂国际生态城建设投资集团有限公司，实际控制人为临沂市人民政府国有资产监督管理委员会。公司资产负债率适中，货币资金规模大，但受限占比高，对有息短债保障力度较弱；自身盈利能力弱，政府补助是公司主要的利润来源，均来源于子公司振东建设；融资能力较强，但到期债务规模增加明显，短债占比较高，压力较大。公司 2022 年度涉及借款合同纠纷，被冻结财产价值 2350 万元。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏高。
本项目所在地区位于山东省临沂市下辖河东区，该地区经济一般，综合财力较弱，公开债务兑付压力较大；融资方临沂振东建投，是一家区县级城投，主要负责河东区基础设施建设以及保障房建设，受当地财力调度较为紧张影响，公司主营项目回款情形较差；公司外部融资能力一般，对其他平台提供拆借款依赖性较高，账面资金受限比重较高，非受限货币资金对短期有息债务保障力度较弱，面临较大短债兑付压力；担保方临沂国际生态建投是一家
整合类城投，公司本部尚未发行债券，其账面资金受限比重极高，短期有息债务规模较大且占比较高，面临兑付压力较大且在 2022 年度涉及借款合同纠纷，被冻结财产价值 2350 万元；综合而言其对项目担保能力较弱。综上所述，本项目延期兑付风险为中等。

区域介绍：
临沂市，因临沂河得名，古称琅琊、沂州，是东夷文化的核心发祥地，有3000多年的建城史。临沂是具有滨水特色的现代工贸城市和商贸物流中心、国家综合交通枢纽。 曾获评全国文明城市、全国双拥模范城市、国家园林城市等国字号荣誉，被授予中国市场名城、中国物流之都、中国书法名城等称号。2023年临沂市GDP为6105.17亿，一般公共预算收入445.77亿。2024年位列中国城市百强榜第72位。

融资方介绍：
临沂振东建设投资有限公司：实控人为当地国资委。注册资本金2.5亿，为该区域内重要城投平台及基础设施建设主体。截止2023年年末总资产234.01亿，净资产93.96亿元，负债率为59.85%。AA发债主体，存量债券9只余额共41.94亿元。金融机构认可度高，资渠道广，再融资能力强。

担保方介绍：
临沂国际生态城建设投资集团有限公司：实控人为当地国资委。注册资本金22亿，为该区域内重要城投平台及基础设施建设主体。截止2023年6月末总资产358.97亿，净资产145.19亿元，负债率为59.55%。主体信用评级AA+，公司资金流动性强，与各大银行合作广泛，金额机构认可度高，担保能力强。