罗润水务D-1号收益权

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风险评估：

【一】区域环境
罗庄区，隶属山东省临沂市，位于山东省东南部，东界沂河与河东区、郯城县隔水相望，西、南两至与兰陵县接壤，北与兰山区毗邻。辖区面积 568 平方千米。截至 2023 年 6 月，罗庄区辖 5 个街道、3 个镇。区政府驻盛庄街道。根据第七次人口普查数据，截至 2020 年 11 月 1 日零时，罗庄区常住人口 679333 人。截至 2023 年末，罗庄区实现地区生产总值为 447.00 亿元；一般公共预算收入完成 26.93 亿元，其中税收收入为 20.93 亿元，占一般公共预算收入比重为 77.72%，财政收入质量较好；转移性收入为 12.55 亿元；政府性基金收入为 0.65 亿元，当年无土地出让收入。2023 年末，罗庄区政府公开债务余额为 64.40 亿元。同期，经核算地方政府综合财力为 40.13 亿元；同期负债率为 14.41%，债务率为 160.48%，政府债务规模增长较快，有较大的债务压力。综合而言，罗庄区经济发展水平较为一般，政府财政收入质量较好，政府债务规模增长较快，有较大的债务压力。

【二】融资方评价
融资方为临沂市罗润水务发展有限公司，实际控制人为山东省临沂市罗庄区人民政府。公司资产规模较小，资产负债率较低，后续再融资空间较大，公司账面资金规模较小，融资能力较差，无政府补助收入，综合实力较差。综上所述，公司延期兑付风险为中等偏高。

【三】担保方评价
担保方为临沂罗美城市建设有限公司，实际控制人为山东省临沂市罗庄区人民政府，公司是罗庄区重要的基础设施建设主体，主营业务包括工程建设、房产销售及租赁业务等。公司资产负债率较低，后续再融资空间较大，短债占比有所下降，账面资金受限程度较高，有较大的短期刚性债务兑付压力。公司房产销售业务收入占比较高，城投属性较弱，公司利润对政府补助有一定的依赖性，公司融资能力一般，整体现金流状况较差，有较大的融资压力。综上所述，公司延期兑付风险为中等。

【四】风险评估
罗庄区，隶属山东省临沂市，位于山东省东南部，东界沂河与河东区、郯城县隔水相望，西、南两至与兰陵县接壤，北与兰山区毗邻。辖区面积 568 平方千米。综合而言，罗庄区经济发展水平较为一般，政府财政收入质量较好，政府债务规模增长较快，有较大的债务压力。
融资方为临沂市罗润水务发展有限公司，实际控制人为山东省临沂市罗庄区人民政府。公司资产规模较小，资产负债率较低，后续再融资空间较大，公司账面资金规模较小，融资能力较差，无政府补助收入，综合实力较差。综上所述，公司延期兑付风险为中等偏高。
担保方为临沂罗美城市建设有限公司，实际控制人为山东省临沂市罗庄区人民政府，公司是罗庄区重要的基础设施建设主体，主营业务包括工程建设、房产销售及租赁业务等。公司资产负债率较低，后续再融资空间较大，短债占比有所下降，账面资金受限程度较高，有较大的短期刚性债务兑付压力。公司房产销售业务收入占比较高，城投属性较弱，公司利润对政府补助有一定的依赖性，公司融资能力一般，整体现金流状况较差，有较大的融资压力。综上所述，公司延期兑付风险为中等。
本项目所在地区位于山东省临沂市罗庄区；该地区经济发展水平较为一般，政府财政收入质量较好，政府债务规模增长较快，有较大的债务压力。融资方罗润水务资产规模较小，账面资金规模较小，融资能力较差。担保方罗美城建资产负债率较低，短债占比适中，货币资金受限程度较高，融资能力一般，有较大的融资压力。综上所述，本项目延期兑付风险为中等偏高。

区域介绍：
山东为中国GDP第三大省份，占全国GDP的7.3%；临沂市，为山东省第一人口大市(1100万人口)和山东省第一大面积地级市，发展潜力大。LY市位于沂蒙山腹地，是我国著名的革命老区、国家历史文化名城、中国物流之都和国家园林城市、中国书法之乡，享有“中国书法城”的美誉。2023年GDP为6105亿元，地区一般公共预算收入445.8亿。在山东16个地级市排名第五！XX区是临沂市主城区之一。2023年完成地区生产总值446.7亿元，全国一般公共预算收入26.93亿元。社会消费品零售总额315亿元，全市第3位。固定资产投资增长15.6%、工业技改投资增长29.8%，均居全市12个县区第1位。

融资方介绍：
临沂市罗润水务发展有限公司，实际控制人为XX区国资中心，是XX区水利水务建设主体，具有较强的区域性专营性，负责XX区自来水生产与供应，污水处理及再生利用等基础设施建设。公司营收稳定，发展持续性良好，负债率较低，还款能力强。

担保方介绍：
临沂罗美城市建设有限公司，实际控制人为XX区国资中心，是XX区最大的城投，主体信用评级AA，债项AAA，存续两只债券，规模10.6亿，主要负责XX区城市基础设施建设、国有资产投营运营等等，截止23年底，总资产为163亿元，担保能力极强。