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【一】区域环境
彭山区，隶属于四川省眉山市，古称武阳。彭山幅员面积 465 平方公里，辖 5 个街道、3 个镇（其中，委托天府新区眉山片区管理 1 街道、1 镇）。截至 2021 年末，彭山区户籍人口为 32.43 万人。彭山是中国长寿之乡、中国商品粮和瘦肉型猪生产基地、国家级生态示范区。彭山区境东临仁寿县，南接东坡区，西与蒲江县、邛崃市交界，北与新津区、成都市天府新区两相连，属成都经济区。彭山是中华寿星始祖彭祖的主要生栖地，素有“长寿之乡”的美誉。截至 2023 年末，彭山区实现地区生产总值为 220.02 亿元；一般公共预算收入完成 24.82 亿元，其中税收收入为 15.28 亿元，占一般公共预算收入比重为 61.56%，财政收入质量一般；转移性收入为 15.86 亿元；政府性基金收入为 52.39 亿元，较上期有所下滑；2023 年末，彭山区政府公开债务余额为 114.91 亿元。同期，经核算地方政府综合财力为 93.07 亿元；同期负债率为 52.23%，处于较高水平；债务率为 123.47%，处于相对偏高水平。综合而言，彭山区经济发展水平较为一般，受土地出让收入规模较大影响，区域综合财力较强，但受房地产以及土地行情影响，预计该项收入未来会持续下滑，致使综合财力下降；该地区公开债务增长较为迅速，当期面临公开债务兑付压力偏大。
【二】融资方评价
融资方为四川兴彭建设有限公司，实际控制人为眉山市彭山区国有资产监督管理局；受限于其资产规模、盈利能力、筹资能力等因素，其独立债务兑付能力偏弱，项目兑付主要依赖于担保方“彭山发展”（亦是融资方母公司）。
【三】担保方评价
担保方为眉山市彭山发展控股集团有限公司，实际控制人以及控股股东均为眉山市彭山区国有资产监督管理局；为彭山区最主要的基础设施建设主体；报告期内，公司资产规模保持较快增长，财务杠杆仍处于可控范围；但其资产规模受限比重偏高，且货币资金受限比重较高，流动性偏弱，不能够有息债务兑付提供较好保障；营收规模稳中有涨，盈利能力良好但对政府直接财政补助依赖性较高；受投资活动资金缺口较大以及偿还债务本息规模较大影响，其整体现金流较为紧张。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【四】风险评估
彭山区，隶属于四川省眉山市，古称武阳。该地区经济发展水平较为一般，受土地出让收入规模较大影响，区域综合财力较强，但受房地产以及土地行情影响，预计该项收入未来会持续下滑，致使综合财力下降；该地区公开债务增长较为迅速，当期面临公开债务兑付压力偏大。
融资方为四川兴彭建设有限公司，实际控制人为眉山市彭山区国有资产监督管理局；受限于其资产规模、盈利能力、筹资能力等因素，其独立债务兑付能力偏弱，项目兑付主要依赖于担保方“彭山发展”（亦是融资方母公司）。
担保方为眉山市彭山发展控股集团有限公司，实际控制人以及控股股东均为眉山市彭山区国有资产监督管理局；为彭山区最主要的基础设施建设主体；报告期内，公司资产规模保持较快增长，财务杠杆仍处于可控范围；但其资产规模受限比重偏高，且货币资金受限比重较高，流动性偏弱，不能够有息债务兑付提供较好保障；营收规模稳中有涨，盈利能力良好但对政府直接财政补助依赖性较高；受投资活动资金缺口较大以及偿还债务本息规模较大影响，其整体现金流较为紧张。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
本项目所在地区位于四川省眉山市下辖彭山区，该地区经济较为一般，受土地出让收入规模较大影响，综合财力较强，公开债务负担偏重；融资方兴彭建设是担保方彭山发展全资子公司，并纳入其合并范围报表以内；两者可视为同一主体；担保方其资产整体受限比重偏高且货币资金受限比重较高，流动性较弱，对有息债务覆盖力度较弱，面临偿债压力较大。综上所述，本项目延期兑付风险为中等。
