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【一】区域环境
北碚区，隶属重庆市，地处四川盆地东部川东平行岭谷区，位于重庆主城西北方向，是重庆两江新区的重要组成部分，还是重庆主城九区之一；属东南亚季风环流控制的亚热带湿润气候。辖 9 个街道、8 个镇，总面积 755 平方千米。截至 2023 年，北碚区常住人口 84.31 万人。将协助推动成渝地区双城经济圈建设。截至 2023 年末，北碚区实现地区生产总值为 783.58 亿元；一般公共预算收入完成 30.03 亿元，其中税收收入为 16.02 亿元，占一般公共预算收入比重为 53.35%，财政收入质量偏差；转移性收入为 32.76 亿元；政府性基金收入为 1.63 亿元，报告期内该项收入规模一直较小，推测其土地出让收入被上级政府收走所致。2023 年末，北碚区政府公开债务余额为 161.36 亿元。同期，经核算地方政府综合财力为 64.42 亿元；同期负债率为 20.59%，处于适中水平；债务率为 250.48%，处于较高水平。综合而言，北碚区经济发展水平较好，受土地出让收入可能被上级政府收走所致，其综合财力偏弱，且区域公开规模较大，面临较大公开债务兑付压力。
【二】融资方评价
融资方为重庆市新碚建设开发有限公司，实际控制人为北碚区国资委；公司资产规模较小且资产整体流动性较弱，财务杠杆偏低，但其债务结构稳健性较差；公司营收规模偏小，盈利能力较弱；公司筹资能力较弱，整体现金流较为紧张；综上所述，公司独立债务兑付能力较弱，项目兑付主要依赖于其母公司以及本项目担保方。
【三】担保方评价
担保方为西部(重庆)科学城北碚园区开发建设有限公司，实际控制人以及控股股东均为北碚区国资委，为西部（重庆）科学城北碚园区核心开发建设主体，主要负责当地基础设施建设以及土地整治等业务；受益于政府部门大规模注资砂石资源，其资产规模增幅较为明显，财务杠杆下降至较低水平；报告期内公司营收保持稳健增长，城投业务仍占据较高比重，盈利能力尚可；公司有息债务结构较为稳健，短期有息债务规模较小，账面资金对其保障力度良好，面临兑付压力偏小；综上所述，公司延期兑付风险为中等。
【四】风险评估
北碚区，隶属重庆市，是重庆两江新区的重要组成部分，还是重庆主城九区之一；该地区经济发展水平较好，受土地出让收入可能被上级政府收走所致，其综合财力偏弱，且区域公开规模较大，面临较大公开债务兑付压力。
融资方为重庆市新碚建设开发有限公司，实际控制人为北碚区国资委；公司资产规模较小且资产整体流动性较弱，财务杠杆偏低，但其债务结构稳健性较差；公司营收规模偏小，盈利能力较弱；公司筹资能力较弱，整体现金流较为紧张；综上所述，公司独立债务兑付能力较弱，项目兑付主要依赖于其母公司以及本项目担保方。
担保方为西部(重庆)科学城北碚园区开发建设有限公司，实际控制人以及控股股东均为北碚区国资委，为西部（重庆）科学城北碚园区核心开发建设主体，主要负责当地基础设施建设以及土地整治等业务；受益于政府部门大规模注资砂石资源，其资产规模增幅较为明显，财务杠杆下降至较低水平；报告期内公司营收保持稳健增长，城投业务仍占据较高比重，盈利能力尚可；公司有息债务结构较为稳健，短期有息债务规模较小，账面资金对其保障力度良好，面临兑付压力偏小；综上所述，公司延期兑付风险为中等。
本项目所在地区位于重庆市下辖北碚区，该地区经济实力较好，受土地出让收入可能被上级政府收走所致，区域综合财力偏弱，且区域公开债务规模较大，面临较大公开债务兑付压力；融资方新碚建设，受限资金规模、盈利能力、筹资能力等因素，其独立债务兑付能力偏弱；担保方北碚园开，为融资方母公司，受益于政府部门大规模增资注资，其资产规模增幅较为明显，综合实力有所提升，且存在一定流动性，对项目担保能力良好；综上所述，本项目延期兑付风险为中等。
