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【一】区域环境
龙子湖区，隶属安徽省蚌埠市。地处蚌埠市东部，北以准河航道中心线与淮上区、五河县滨连，东部和南部与凤阳县交壤，西部与蚌山区毗邻，属北亚热带半湿润季风气候区与南温带半湿润季风气候区的过渡带。地貌分为平原、丘陵和阶地三种，以平原为主。总面积 161.68 平方千米。截至 2024 年，龙子湖区下辖 6 个街道、1 个镇、1个乡。截至 2023 年末，龙子湖区常住人口约 28.5 万。区人民政府驻蚌埠市东海大道 1599 号。截至 2024 年末，龙子湖区实现地区生产总值为 182.40 亿元；一般公共预算收入完成 13.05 亿元，其中税收收入为 9.00 亿元，占一般公共预算收入比重为 68.97%，财政收入质量较为一般；政府未公布当期转移性收入，参考最近三年转移性收入数据，得出平均值为 5.14 亿元；政府性基金收入为 0 亿元，推测主要系其土地出让收入被上级政府收走所致。2024 年末，龙子湖区政府公开债务余额为 25.97 亿元。同期，经核算地方政府综合财力为 18.19 亿元；同期负债率为 14.24%，处于偏低水平；债务率为 142.74%，处于偏高水平。综合而言，龙子湖区经济财政实力较弱，公开债务兑付压力偏大。
【二】融资方评价
融资方为蚌埠市乡村发展振兴有限公司，实际控制人为蚌埠市财政局(蚌埠市政府国有资产监督管理委员会)；公司未提供相关财务数据，对其不做评价。
【三】担保方评价
担保方为蚌埠市东方投资集团有限公司，实际控制人为蚌埠市财政局(蚌埠市政府国有资产监督管理委员会)，主要负责龙子湖区的基础设施、棚户区改造建设和产业园区运营等工作。公司资产规模偏小，主要以存货、应收类账款、投资性房地产为主，资产整体流动性偏弱；公司财务杠杆适中，但其有息债务质量较差，非标借款占比较高；公司营收稳中有涨，其城投业务占比较高，报告期内持续受益于政府较大力度财政补助；公司项目回款情形较差，外部融资渠道偏窄，整体现金流相对紧张；综上所述，公司延期兑付风险为中等。
【四】风险评估
龙子湖区，隶属安徽省蚌埠市。该地区经济财政实力较弱，公开债务兑付压力偏大。
融资方为蚌埠市乡村发展振兴有限公司，实际控制人为蚌埠市财政局(蚌埠市政府国有资产监督管理委员会)；公司未提供相关财务数据，对其不做评价。
担保方为蚌埠市东方投资集团有限公司，实际控制人为蚌埠市财政局(蚌埠市政府国有资产监督管理委员会)，主要负责龙子湖区的基础设施、棚户区改造建设和产业园区运营等工作。公司资产规模偏小，主要以存货、应收类账款、投资性房地产为主，资产整体流动性偏弱；公司财务杠杆适中，但其有息债务质量较差，非标借款占比较高；公司营收稳中有涨，其城投业务占比较高，报告期内持续受益于政府较大力度财政补助；公司项目回款情形较差，外部融资渠道偏窄，整体现金流相对紧张；综上所述，公司延期兑付风险为中等。
本项目所在地区位于安徽省蚌埠市下辖龙子湖区，该地区经济财政实力较弱，公开债务兑付压力偏大。融资方蚌埠乡村发展为担保方蚌埠东方投资下属一级子公司且纳入其合并范围报表以内，两者可视为同一主体；担保方资产规模偏小，非发债主体，且有息债务质量较差，非标借款占比较高，流动性相对紧张，对短期有息债务保障力度较差，其面临较大短期刚性债务兑付压力。综上所述，本项目延期兑付风险为中等。
