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【一】区域环境
泰兴市位于江苏省中部、长江下游北岸。是江苏省泰州市代管县级市，是江苏省直管县三个试点之一，享有部分地级市职权。截止至 2022 年 9 月，泰兴市辖 3 个街道，13 个镇，1 个乡。根据第七次人口普查数据，截至 2020年 11 月 1 日零时，泰兴常住人口为 99.44 万人。泰兴，寓意“国泰民安、百业兴旺”，置县于南唐升元元年，迄今已有一千多年历史，素有“教育之乡”“银杏之乡”“建筑之乡”“提琴之乡”“减速机之乡”等美誉。2022 年全市实现地区生产总值 1366.67 亿元，经济发展水平较好；同期，一般公共预算收入为 90.00 亿元，其中税收收入为 62.21 亿元，占比 69.12%，政府财政收入质量较好；转移性收入为 33.16 亿元；政府性基金收入为 120.12亿元，其中土地出让收入为 115.67 亿元，占比 96.28%。2022 年末，泰兴市地方政府的债务余额为 267.72 亿元。同期，地方政府的综合财力 243.28 亿元。2022 年末，政府负债率和债务率分别为 19.59%、110.05%，政府债务率近两年有所上升，有一定的债务压力。综合而言，泰兴市经济发展水平较好，政府综合财力较好，近两年政府债务率有所上升，有一定的债务压力。
【二】融资方评价
融资方泰兴市虹桥中剑污水处理有限公司，实际控制人为泰兴市国有资产管理委员会办公室，公司主要从事泰兴市虹桥园区污水处理，同时承担了污水管道的铺设、增压泵站等涉水设施的施工工作。公司资产规模较小，资产负债率较高，后续再融资空间较小，资产流动性较差。公司短债规模较小，短债占比较低，货币资金对短期债务保障作用较好，短债压力较小。公司融资规模持续缩减，融资压力较大。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方泰兴市中鑫投资集团有限公司，实际控制人为泰兴市国有资产管理委员会办公室。公司整合了泰兴市原有的所有园区基础设施建设主体，母公司主要承担管理职能，不负责具体业务，各子公司主要从事泰兴市园区基础设施建设、土地开发整理和安置房建设等业务，同时从事贸易及污水处理等业务。公司资产规模逐年增长，资产负债率呈下降趋势，当前处于行业内合理水平。公司短债占比较高，货币资金受限程度较高，短债压力较大。公司融资渠道畅通，融资能力较好，整体现金流状况较差，仍有一定的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【四】风险评估
泰兴市位于江苏省中部、长江下游北岸。是江苏省泰州市代管县级市，是江苏省直管县三个试点之一，享有部分地级市职权。该地区经济发展水平较好，政府综合财力较好，近两年政府债务率有所上升，有一定的债务压力。
融资方泰兴市虹桥中剑污水处理有限公司，实际控制人为泰兴市国有资产管理委员会办公室，公司主要从事泰兴市虹桥园区污水处理，同时承担了污水管道的铺设、增压泵站等涉水设施的施工工作。公司资产规模较小，资产负债率较高，后续再融资空间较小，资产流动性较差。公司短债规模较小，短债占比较低，货币资金对短期债务保障作用较好，短债压力较小。公司融资规模持续缩减，融资压力较大。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
共同债务人泰兴市智光环保科技有限公司，实际控制人为泰兴市国有资产管理委员会办公室，公司是泰兴高新区基础设施建设核心主体，主要根据政府规划从事泰兴高新区内基础设施建设业务。公司资产负债率处于行业内合理水平，两项短期偿债能力指标表现均较好。公司短债占比一直处于较高水平，账面资金受限程度高，短期刚性债务兑付压力较大。公司融资渠道畅通，融资能力较好，公司债务结构较差。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方泰兴市中鑫投资集团有限公司，实际控制人为泰兴市国有资产管理委员会办公室。公司整合了泰兴市原有的所有园区基础设施建设主体，母公司主要承担管理职能，不负责具体业务，各子公司主要从事泰兴市园区基础设施建设、土地开发整理和安置房建设等业务，同时从事贸易及污水处理等业务。公司资产规模逐年增长，资产负债率呈下降趋势，当前处于行业内合理水平。公司短债占比较高，货币资金受限程度较高，短债压力较大。公司融资渠道畅通，融资能力较好，公司整体现金流状况较差，仍有一定的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
本项目所在地区位于经济发展水平较好的江苏省泰兴市。该地区经济发展水平较好，政府综合财力较好，近两年政府债务率有所上升，有一定的债务压力。融资方中剑污水资产规模较小，资产负债率较高，短债压力较小，融资压力较大。共同债务人智光环保短债占比较高，货币资金受限程度高，短债压力较大，融资能力较好，债务结构较差。担保方中鑫投资资产规模逐年增长，短债压力较大，有一定的融资压力。综上所述，本项目延期兑付风险为中等。
