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【一】区域环境
盐都区,隶属盐城市,位于盐城西南片区,是全市经济、文化、教育中心。盐都现辖 8 个镇、4 个街道,1 个国家级高新技术产业开发区、1 个国家级台湾农民创业园和 1 个省级旅游度假区,总面积 1015 平方公里、户籍人口70.65 万。盐都区是全国科技进步先进区、国家级星火技术密集区、国家级生态区和苏北唯一的国家级产城融合示范区。截止到 2022 年末,盐都区实现地区生产总值 714.81 亿元,经济发展水平较好;一般公共预算收入 42.82 亿元,其中税收收入 31.69 亿元,占比 74.01%,政府财政收入质量较好;转移性收入为 33.09 亿元;政府性基金收入为 31.29亿元,其中土地出让收入为 30.09 亿元,占比 96.16%。截至 2022 年末,盐都区政府公开债务余额为 89.12 亿元。同期,经核算地方政府综合财力为 107.20 亿元;同期负债率为 12.47%,债务率为 83.13%,两项公开债务偿债指标均处于相对较低水平,政府债务压力较小。综合而言,盐都区经济发展水平以及综合财力均较强,政府财政收入质量较好,政府债务规模较为稳定,债务压力相对较小。
【二】融资方评价
融资方盐城市盐都区国有资产投资经营有限公司,实际控制人为江苏省盐城市盐都区人民政府国有资产监督管理办公室,公司是盐都区城市基础设施建设领域中承担重要开发建设项目的平台之一。公司资产负债率适中,后续再融资空间较大,公司短债占比较高,短债压力较大,公司账面资金规模较大,对短期债务有一定的保障作用。公司营收及利润规模逐年增长,经营状况较为稳定,公司利润对政府补助依赖程度较低。公司融资渠道畅通,融资能力较好,有较大的融资压力。综上所述,公司的延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方为天津静泓投资发展集团有限公司,实际控制人以及控股股东均为静海区国资委;公司的资产规模相对偏小且其财务杠杆较高,后续再融资空间较窄;公司的盈利能力较弱,对政府补贴依赖性较强;公司项目回款情形得到明显提升,其经营活动有所好转。公司有息债务负担较重,面临兑付压力相对加重。综上所述,公司延期兑付风险为中等。
担保方为盐城高新区投资集团有限公司,是由盐城市人民政府直接控股的市级城投平台,盐城高新区唯一的区级基础设施建设及土地整理主体,平台重要性较强。报告期内:受益于政府部门的持续注资,公司资产总量实现快速增长;公司营业收入每年实现一定规模增长,公司业务较为多元化,来自于工程建设收入占营业收入比重最高,公司城投属性较强,公司具备一定的市场化经营能力,自身盈利能力较好;项目存续期间,公司面临债务兑付集中期,且规模较大;考虑到公司对外筹资能力较强且融资渠道较为畅通,债务的置换较为顺利,且其账面资金规模较大,能够为到期的债务兑付提供较好的保障;综上所述,公司的延期兑付风险为中等偏低。
【四】风险评估
盐都区,隶属盐城市,位于盐城西南片区,是全市经济、文化、教育中心。盐都现辖 8 个镇、4 个街道,1 个国家级高新技术产业开发区、1 个国家级台湾农民创业园和 1 个省级旅游度假区,总面积 1015 平方公里、户籍人口70.65 万。盐都区是全国科技进步先进区、国家级星火技术密集区、国家级生态区和苏北唯一的国家级产城融合示范区。该地区经济发展水平以及综合财力均较强,政府财政收入质量较好,政府债务规模较为稳定,债务压力相对较小。
融资方盐城市盐都区国有资产投资经营有限公司,实际控制人为江苏省盐城市盐都区人民政府国有资产监督管理办公室,公司是盐都区城市基础设施建设领域中承担重要开发建设项目的平台之一。公司资产负债率适中,后续再融资空间较大,公司短债占比较高,短债压力较大,公司账面资金规模较大,对短期债务有一定的保障作用。公司营收及利润规模逐年增长,经营状况较为稳定,公司利润对政府补助依赖程度较低。公司融资渠道畅通,融资能力较好,有较大的融资压力。综上所述,公司的延期兑付风险为中等。
担保方为盐城高新区投资集团有限公司,是由盐城市人民政府直接控股的市级城投平台,盐城高新区唯一的区级基础设施建设及土地整理主体,平台重要性较强。报告期内:受益于政府部门的持续注资,公司资产总量实现快速增长;公司营业收入每年实现一定规模增长,公司业务较为多元化,来自于工程建设收入占营业收入比重最高,公司城投属性较强,公司具备一定的市场化经营能力,自身盈利能力较好;项目存续期间,公司面临债务兑付集中期,且规模较大;考虑到公司对外筹资能力较强且融资渠道较为畅通,债务的置换较为顺利,且其账面资金规模较大,能够为到期的债务兑付提供较好的保障;综上所述,公司的延期兑付风险为中等偏低。
本项目所在地区位于江苏省盐城市下辖的盐都区,该地区经济发展水平以及综合财力均较强,政府财政收入质量较好,政府债务规模较为稳定,债务压力相对较小。融资方盐都国投资产负债率适中,短债占比较高,短债压力较大,经营状况较为稳定,融资能力较好,有较大的融资压力。担保方盐城高新,其融资能力较强,账面资金规模较大,对项目具有较强担保能力。综上所述,本项目延期兑付风险为中等偏低。