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【一】区域环境
邹城市，山东省辖县级市，由济宁市代管。行政区域面积 1616 平方千米，常住人口 1166559 人（2020 年）。邹城市形成了以煤炭、电力、机械制造、化工为主导的工业体系，有邹城经济开发区、邹城工业园区 2 个省级开发区。截至 2022 年末，邹城市实现地区生产总值 1009.06 亿元，地区经济发展水平较好。同年邹城市实现一般公共预算收入 85.70 亿元，其中税收收入 51.80 亿元，占比 60.44%，财政收入质量偏差；转移性收入为 14.71 亿元；政府性基金收入完成 28.90 亿元，其中土地出让收入 26.14 亿元，占比 90.45%；地方财政收入能力较好。截至 2022 年末，邹城市公开债务余额为 102.63 亿元，同期负债率为 10.17%，负债率水平尚处于较低范围内；同期核算地方综合财力为 129.31 亿元，政府债务率为 79.37%，其债务率处于一般水平。综合而言，邹城市经济和财政实力较强，财政平衡能力较强，对上级补助依赖较轻，区域公开债务兑付压力一般。
【二】融资方评价
融资方为邹城市圣城文旅集团有限公司，实际控制人为邹城市财政局（邹城市国有资产监督管理局）。公司资产及负债规模均较小，资产负债率处于业内合理水平，后续有一定的再融资空间。公司短期偿债能力较好，短债占比较低，短债压力小。目前公司收入规模较小，但具备一定的可持续经营能力。公司偿还债务支付的现金较多，后续有一定的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方为邹城市利民建设发展集团有限公司，实际控制人为邹城市财政局(邹城市国有资产监督管理局)，是邹城市重要的基础设施建设主体，主要承担孟子湖新区基础设施及保障房建设任务。报告期内，公司资产规模保持较快增长，但其负债结构稳健性较差，主要以流动负债为主。报告期内，营收保持稳健增长，城投业务占据较大比重，期间一直有受到政府财政补贴。公司项目回款情形改善明显，但其整体现金流略显紧张，表现略差。公司有息债务结构较差，短债占比较大比重，且公司账面资金受限比重较高，面临短债兑付压力较大。综上所述，公司延期兑付风险为中等。
【四】风险评估
邹城市，山东省辖县级市，由济宁市代管。行政区域面积 1616 平方千米，常住人口 1166559 人（2020 年）。邹城市形成了以煤炭、电力、机械制造、化工为主导的工业体系，有邹城经济开发区、邹城工业园区 2 个省级开发区。该地区经济和财政实力较强，财政平衡能力较强，对上级补助依赖较轻，区域公开债务兑付压力一般。
融资方为邹城市圣城文旅集团有限公司，实际控制人为邹城市财政局（邹城市国有资产监督管理局）。公司资产及负债规模均较小，资产负债率处于业内合理水平，后续有一定的再融资空间。公司短期偿债能力较好，短债占比较低，短债压力小。目前公司收入规模较小，但具备一定的可持续经营能力。公司偿还债务支付的现金较多，后续有一定的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方邹城市利民建设发展有限公司，实际控制人为邹城市财政局（邹城市国有资产监督管理局），公司是邹城市重要的基础设施建设主体，主要从事邹城市孟子湖新区、部分城区基础设施及保障房建设，同时经营房地产开发和道路施工等业务。公司资产负债规模逐年增长，资产负债率随之逐年上升，目前处于行业合理水平，后续有一定的再融资空间。公司短期偿债能力较差，短期债务规模及占比持续上升，短债压力大。公司自身盈利能力较差，公司利润对政府补贴依赖性较强，自身具备一定的融资能力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
本项目所在地区位于山东省济宁市代管的邹城市，该地区经济和财政实力较强，财政平衡能力较强，对上级补助依赖较轻，区域公开债务兑付压力一般。融资方邹城文旅其资产规模较小，资产结构一般，有息债务负担较轻，融资压力较大。担保方邹城利民，公司短期债务规模及占比逐年上升，短债压力较大，有一定的融资能力。综上所述，本项目延期兑付风险为中等。
