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【一】区域环境
简阳市位于四川盆地西部、成都东南部，距成都中心城区 48 公里，距天府国际机场 13 公里，素有“天府雄州”之美誉，1994 年撤县建市，2016 年 5 月 16 日由成都市代管。管辖面积 1343 平方公里、7 个街道 15 个镇，户籍总人口 92.8 万、常住人口 73.8 万。先后荣获国家卫生城市、全国文明城市提名城市、全国社会治理创新示范市、四川省文明城市示范城市、四川省“县域经济发展强市”，2023 年全国县域经济百强县排名 87 位。截至 2023 年末，简阳市实现地区生产总值为 504.18 亿元；一般公共预算收入完成 34.33 亿元，税收收入为 18.13亿元，税收占一般公共预算比重为 52.81%，财政收入质量偏差；转移性收入为 35.02 亿元；政府性基金收入为 27.52亿元，其中土地出让收入为 22.43 亿元，占比 81.50%;2023 年末，简阳市政府公开债务余额为 135.50 亿元。同期，经核算地方政府综合财力为 91.78 亿元；同期负债率为 26.88%，处于适中水平；债务率为 147.64%，处于偏高水平。综合而言，简阳市经济发展水平较好，区域综合财力较好，公开债务兑付压力相对偏大。
【二】融资方评价
融资方为简阳市现代工业投资发展有限公司，实际控制人为四川省成都市简阳市国有资产管理委员会，公司是简阳市重要的基础设施建设主体，主要负责简阳市工业园区主要基础设施建设项目、土地开发整理和安置房建设。公司资产负债率处于可控范围，但其后续再融资空间较小，货币资金相对较为紧张；报告期内短债占比上升较快，货币资金受限程度较高，短债压力较大；公司贸易业务收入大增，盈利能力大幅提升，但对财政补助依赖性仍然偏高。公司项目回款较差，现金流紧张略显紧张，对外部资金需求量较大。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方为四川简州空港产融投资发展集团有限公司，实际控制人以及控股股东均为简阳市国资委；报告期内受益于当期城投平台整合，公司资产规模快速增长至较高水平，且其财务杠杆处于适中水平；报告期内，公司营收规模保持较快增长且规模较大，公司盈利能力良好；报告期末，公司流动性明显加强，但其短期有息债务规模仍较大，非受限货币资金对短债难以形成有效覆盖，公司面临偿付压力较大。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方四川龙阳天府新区建设投资有限公司，实际控制人为四川省成都市简阳市国有资产管理委员会。公司资产负债率适中，后续再融资空间较大，短期偿债两项指标表现较好。公司新增贸易业务，极大增加了营业收入与盈利能力，且报告期内收到政府持续较大力度补贴。公司账面资金受限比重较高，且其短债规模较大占比较高，非受限货币资金对短债覆盖力度较弱，公司面临较大短债兑付压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【四】风险评估
简阳市位于四川盆地西部、成都东南部，距成都中心城区 48 公里，距天府国际机场 13 公里，素有“天府雄州”之美誉，1994 年撤县建市，2016 年 5 月 16 日由成都市代管。该地区经济发展水平较好，区域综合财力较好，公开债务兑付压力相对偏大。
融资方为简阳市现代工业投资发展有限公司，实际控制人为四川省成都市简阳市国有资产管理委员会，公司是简阳市重要的基础设施建设主体，主要负责简阳市工业园区主要基础设施建设项目、土地开发整理和安置房建设。公司资产负债率处于可控范围，但其后续再融资空间较小，货币资金相对较为紧张；报告期内短债占比上升较快，货币资金受限程度较高，短债压力较大；公司贸易业务收入大增，盈利能力大幅提升，但对财政补助依赖性仍然偏高。公司有一定的融资能力，但到期债务相对较多。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方为四川简州空港产融投资发展集团有限公司，实际控制人以及控股股东均为简阳市国资委；报告期内受益于当期城投平台整合，公司资产规模快速增长至较高水平，且其财务杠杆处于适中水平；报告期内，公司营收规模保持较快增长且规模较大，公司盈利能力良好；报告期末，公司流动性明显加强，但其短期有息债务规模仍较大，非受限货币资金对短债难以形成有效覆盖，公司面临偿付压力较大。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方四川龙阳天府新区建设投资有限公司，实际控制人为四川省成都市简阳市国有资产管理委员会。公司资产负债率适中，后续再融资空间较大，短期偿债两项指标表现较好。公司新增贸易业务，极大增加了营业收入与盈利能力，且报告期内收到政府持续较大力度补贴。公司账面资金受限比重较高，且其短债规模较大占比较高，非受限货币资金对短债覆盖力度较弱，公司面临较大短债兑付压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
本项目所在地区位于四川省成都市下辖简阳市，该地区（不含东部新区）经济财政实力均较好，公开债务兑付压力偏大。融资方简阳工投和担保方龙阳天府建投均为担保方简州空港产投下属子公司，三家平台流动性均较为紧张，短期有息债务规模较大，非受限货币资金对其保障力度较弱，面临较大偿付压力且项目回款情形较差，现金流整体较为紧张，对外部资金需求量大。综上所述，本项目延期兑付风险为中等。
