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【一】区域环境
蔡甸区，隶属湖北省武汉市，位于武汉市西郊，地处汉江与长江汇流的三角地带，江汉平原东部，北傍汉江，与东西湖区唇齿相依，南临通顺河，与汉南区山水相连，东濒长江，与江夏区隔水相望，西与汉川市交错接壤，东北邻汉阳区，西南邻仙桃市，总面积约 1100 平方千米。截至 2023 年 6 月，蔡甸区辖 11 个街道、1 个乡，另辖 5个功能区。截至 2023 年末，蔡甸区常住人口 62.66 万人。截至 2023 年末，蔡甸区实现地区生产总值为 502.88 亿元；一般公共预算收入完成 37.00 亿元，其中税收收入为 31.87 亿元，占一般公共预算收入比重为 86.14%，财政收入质量较好；转移性收入为 33.04 亿元；政府性基金收入为 20.35 亿元，其中土地出让收入为 19.00 亿元，占比 93.37%;2023 年末，蔡甸区政府公开债务余额为 224.74 亿元。同期，经核算地方政府综合财力为 90.39 亿元；同期负债率为 44.69%，债务率为248.63%，两项公开债务偿债指标均处于较高水平。综合而言，蔡甸区经济实力较好，受国家宏观调控以及房地产市场行情影响，区域土地出让收入大幅度下降，致使综合财力下降明显，但仍处于较好水平，报告期内公开债务迅速增长至较高水平，区域面临公开债务兑付压力较大。
【二】融资方评价
融资方为武汉蔡甸经济开发区投资集团有限公司，实际控制人以及控股股东均为蔡甸区国资局，公司是武汉市蔡甸区重要的基础设施建设主体，主要从事武汉蔡甸经济开发区内的基础设施建设、城市运营服务；公司资产规模一般，流动性较弱，账面资金对短期有息债务保障力度不足，面临短债兑付压力较大；公司营收尚可，主要以保障房收入为主，盈利能力良好，对政府直接财政补贴依赖性较低，但受当地政府资金调度以及项目进度影响，报告期内公司项目回款情形较差；受筹资力度大幅度下降影响，公司整体现金流较为紧张，对外部资金需求量较大；综上所述，公司延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方为武汉市奓山小城镇建设发展有限公司，实际控制人为蔡甸区国资局；公司资产规模较小，流动性极为紧张，盈利能力较弱，筹资能力较差且为融资方全资子公司，对本项目无实际担保能力。
【四】风险评估
蔡甸区，隶属湖北省武汉市，总面积约 1100 平方千米。蔡甸区辖 11 个街道、1 个乡，另辖 5 个功能区。常住人口 62.66 万人。该地区经济实力较好，受国家宏观调控以及房地产市场行情影响，区域土地出让收入大幅度下降，致使综合财力下降明显，但仍处于较好水平，报告期内公开债务迅速增长至较高水平，区域面临公开债务兑付压力较大。
融资方为武汉蔡甸经济开发区投资集团有限公司，实际控制人以及控股股东均为蔡甸区国资局，公司是武汉市蔡甸区重要的基础设施建设主体，主要从事武汉蔡甸经济开发区内的基础设施建设、城市运营服务；公司资产规模一般，流动性较弱，账面资金对短期有息债务保障力度不足，面临短债兑付压力较大；公司营收尚可，主要以保障房收入为主，盈利能力良好，对政府直接财政补贴依赖性较低，但受当地政府资金调度以及项目进度影响，其项目回款情形较差；受公司筹资力度大幅度下降影响，公司整体现金流较为紧张，对外部资金需求量较大；综上所述，公司延期兑付风险为中等。
担保方为武汉市奓山小城镇建设发展有限公司，实际控制人为蔡甸区国资局；公司资产规模较小，流动性极为紧张，盈利能力较弱，筹资能力较差且为融资方全资子公司，对本项目无实际担保能力。
本项目所在地区位于湖北省武汉市下辖蔡甸区，该地区经济财政实力较好，区域公开债务兑付压力较大；融资方蔡甸经开投，主要负责蔡甸经开区基础设施建设，公司当期流动性较为紧张，对短期有息债务保障力度较弱，且有息债务质量较差，非标类租赁借款规模较大，后续面临偿付压力较大且受筹资力度大幅度下降影响，公司现金流较为紧张，面临较大再融资压力；担保方为融资方全资子公司，对本项目无实际担保能力；综上所述，本项目延期兑付风险为中等。
