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【一】区域环境
磁县，隶属河北省邯郸市，位于河北省的南部，邯郸市西南部，中心位置约在东经 114.37′，北纬 36.38′。总面积 688 平方公里。磁县属于温带大陆季风气候。截至 2021 年 10 月，磁县辖 6 个镇、5 个乡。县人民政府驻磁州镇。截至 2021 年 12 月，磁县总人口 50 万人。截至 2024 年末，磁县实现地区生产总值为 139.30 亿元；一般公共预算收入完成 13.38 亿元，其中税收收入为7.45 亿元，占一般公共预算收入比重为 55.68%，财政收入质量偏差；转移性收入为 18.94 亿元；政府性基金收入为8.19 亿元，其中土地出让收入为 7.83 亿元，占比 95.60%;2024 年末，磁县政府公开债务余额为 66.56 亿元。同期，经核算地方政府综合财力为 40.51 亿元；同期负债率为 47.78%、债务率为 164.31%，两项公开债务偿债指标均处于较高水平。综合而言，磁县经济财政实力较弱，且财政平衡能力较差，对上级财政补助依赖性较高，区域面临公开债务兑付压力较大。
【二】融资方评价
融资方为邯郸中岳安居工程有限公司，实际控制人为邯郸市国资委；公司资产规模较小，经营能力较差，报告期内持续呈现亏损，筹资能力较差，整体现金流较为紧张，综合而言，公司独立债务兑付能力较弱。
【三】担保方评价
担保方为河北中岳城市发展集团有限公司，实际控制人为邯郸市国资委；公司主要从事县域内基础设施建设和重大民生项目的建设投资业务；公司资产规模相对偏小，资产负债率适中，有息债务结构良好，面临短债兑付压力较小；公司城投业务占比较高，报告期持续受益于政府部门较大力度财政补助；公司筹资能力偏弱且受项目回款滞后以及在建项目不断资金投入影响，整体现金流较为紧张。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【四】风险评估
磁县，隶属河北省邯郸市；该地区经济财政实力较弱，且财政平衡能力较差，对上级财政补助依赖性较高，区域面临公开债务兑付压力较大。
融资方为邯郸中岳安居工程有限公司，实际控制人为邯郸市国资委；公司资产规模较小，经营能力较差，报告期内持续呈现亏损，筹资能力较差，整体现金流较为紧张，综合而言，公司独立债务兑付能力较弱。
担保方为河北中岳城市发展集团有限公司，实际控制人为邯郸市国资委；公司主要从事县域内基础设施建设和重大民生项目的建设投资业务；公司资产规模相对偏小，资产负债率适中，有息债务结构良好，面临短债兑付压力较小；公司城投业务占比较高，报告期持续受益于政府部门较大力度财政补助；公司筹资能力偏弱且受项目回款滞后以及在建项目不断资金投入影响，整体现金流较为紧张。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
本项目所在地区位于河北省邯郸市下辖磁县，该地区经济财政实力均较弱且区域面临公开债务兑付压力较大；融资方中岳安工为担保方中岳城发全资子公司，并纳入其合并范围报表以内，两者可视为同一主体；担保方为当地重要基建主体，受政府财政补助力度较大，且其有息债务结构较好，账面资金对短债保障力度较好，面临短债兑付压力较小；综上所述，公司延期兑付风险为中等。
