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【一】区域环境
开封市，简称“汴”，古称大梁、启封、汴州、汴梁、汴京、东京，是河南省辖地级市，河南省原省会，国务院批复确定的中国中原城市群核心区的中心城市之一、文化旅游城市，总面积 6239 平方公里。截至 2023 年 6 月，开封市辖 5 个区、4 个县。截至 2023 年末，开封市常住人口 471.40 万人，城镇化率为 54.54%。截至 2024 年末，开封市实现地区生产总值为 2761.10 亿元；截至 2023 年末，开封市一般公共预算收入完成 153.86亿元，其中税收收入为 112.87 亿元，占一般公共预算收入比重为 73.36%，财政收入质量良好；转移性收入为 237.29亿元；政府性基金收入为 106.02 亿元，其中土地出让收入 98.98 亿元，占比为 93.36%，政府性基金收入较上期大幅度减少，主要系土地出让收入减少所致。2023 年末，开封市政府公开债务余额为 737.18 亿元。同期，经核算地方政府综合财力为 497.17 亿元；同期负债率为 28.00%，仍处于可控范围；债务率为 148.28%，处于偏高水平。综合而言，开封市经济发展水平一般，财政平衡能力较弱，对上级补助依赖性偏高，受土地出让收入大幅度下滑影响，当期综合财力明显下降，且随着区域公开债务大规模增长，当地政府面临公开债务兑付压力偏大。
【二】融资方评价
融资方开封城发环保为担保方全资子公司，两者可视为同一主体。
【三】担保方评价
担保方为开封市城市发展集团有限公司，实际控制人为开封市人民政府国有资产监督管理委员会，公司是开封市重要的基础设施建设主体，业务包括代建业务、自来水业务、管网维护、工程车辆租赁等。公司资产负债率低，后续再融资空间大，短期债务规模较小，短债占比较低，账面资金对短期债务的保障作用较好，短债压力较小。公司营收规模有所增长，收到的政府补助较少，自身盈利能力较为一般，公司融资规模有所缩减，融资能力较为一般。综上所述，公司延期兑付风险为中等偏低。
【四】风险评估
开封市，是河南省辖地级市，河南省原省会，国务院批复确定的中国中原城市群核心区的中心城市之一、文化旅游城市，总面积 6239 平方公里。该地区经济发展水平一般，财政平衡能力较弱，对上级补助依赖性偏高，受土地出让收入大幅度下滑影响，当期综合财力明显下降，且随着区域公开债务大规模增长，当地政府面临公开债务兑付压力偏大。
担保方为开封市城市发展集团有限公司，实际控制人为开封市人民政府国有资产监督管理委员会，公司是开封市重要的基础设施建设主体，业务包括代建业务、自来水业务、管网维护、工程车辆租赁等。公司资产负债率低，后续再融资空间大，短期债务规模较小，短债占比较低，账面资金对短期债务的保障作用较好，短债压力较小。公司营收规模有所增长，收到的政府补助较少，自身盈利能力较为一般，公司融资规模有所缩减，融资能力较为一般。综上所述，公司延期兑付风险为中等偏低。
本项目所在地区位于河南省开封市，该地区经济发展水平一般，受土地出让收入大幅度下降以及公开债务大规模增长影响，当地政府面临公开债务兑付压力较大。融资方开封城发环保为担保方全资子公司，两者可视为同一主体。担保方开封城发资产负债率低，短期债务规模较小，账面资金对短期债务的保障作用较好，融资规模有所缩减，融资能力较为一般。综上所述，本项目延期兑付风险为中等偏低。
