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【一】区域环境
涧西区是河南省洛阳市辖区，是洛阳市内五区之一。涧西区幅员面积 88.8 平方公里，下辖 12 个街道、1 个产业集聚区。根据第七次人口普查数据，涧西区常住人口为 51.00 万人。涧西区是洛阳市的经济大区、工业大区、科技大区、商贸大区、人口大区及驻军大区，也是闻名全国的重工业基地。2021 年涧西区实现地区生产总值 698.08 亿元，经济发展水平较好。截至 2022 年末，涧西区一般公共预算收入为 44.16 亿元，其中税收收入为 25.56 亿元，税收收入占比为 57.88%，政府财政收入质量较差；转移性收入为 11.66亿元，政府性基金收入为 0.12 亿元。2022 年涧西区公开债务余额 20.41 亿元，政府债务规模有明显增长。同期政府综合财力为 55.95 亿元，债务率为 36.48%，政府债务率有明显增长，但仍处于较低水平，政府债务压力较小。整体而言，涧西区经济发展水平较好，政府财政收入质量较差，政府债务规模虽有明显增长，但债务压力仍较小。
【二】融资方评价
融资方洛阳西苑国有资本投资有限公司，实际控制人为洛阳市涧西区人民政府，公司是洛阳市涧西区基础设施及保障房建设的重要主体。公司资产负债率适中，后续有一定的再融资空间，公司资产流动性较好。公司近两年短债占比处于较高水平，公司货币资金规模大幅减少，货币资金受限程度高，短债压力大。公司经营状况稳定，公司利润的实现依赖于政府的财政补助。公司经营活动和投资活动现金流均呈持续净流出状态，公司现金流对外部筹资依赖程度高，公司融资规模有所下降，有较大的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方洛阳高新实业集团有限公司，实际控制人为洛阳高新技术产业开发区管理委员会。公司资产负债率逐年上升，报告期末其资产负债率处于较高水平，后续再融资空间较小。公司短债占比较高，货币资金规模较小且受限程度较高，短债压力大。公司自身盈利能力差，政府补助是公司利润的主要来源。公司融资规模有明显下降，有较大的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏高。
【四】风险评估
涧西区是河南省洛阳市辖区，是洛阳市内五区之一。涧西区是洛阳市的经济大区、工业大区、科技大区、商贸大区、人口大区及驻军大区，也是闻名全国的重工业基地。综合而言，该地区经济发展水平较好，政府财政收入质量较差，政府债务规模虽有明显增长，但债务压力仍较小。
融资方洛阳西苑国有资本投资有限公司，实际控制人为洛阳市涧西区人民政府，公司是洛阳市涧西区基础设施及保障房建设的重要主体。公司资产负债率适中，后续有一定的再融资空间，公司资产流动性较好。公司近两年短债占比处于较高水平，公司货币资金规模大幅减少，货币资金受限程度高，短债压力大。公司经营状况稳定，公司利润的实现依赖于政府的财政补助。公司经营活动和投资活动现金流均呈持续净流出状态，公司现金流对外部筹资依赖程度高，公司融资规模有所下降，有较大的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方洛阳高新实业集团有限公司，实际控制人为洛阳高新技术产业开发区管理委员会。公司资产负债率逐年上升，报告期末其资产负债率处于较高水平，后续再融资空间较小。公司短债占比较高，货币资金规模较小且受限程度较高，短债压力大。公司自身盈利能力差，政府补助是公司利润的主要来源。公司融资规模有明显下降，有较大的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏高。
本项目所在地区位于河南省洛阳市涧西区，该地区经济发展水平较好，政府财政收入质量较差，政府债务规模虽有明显增长，但债务压力仍较小。融资方洛阳西苑国投资产负债率适中，短债占比较高，公司货币资金规模大幅减少，短期刚性债务兑付压力大，有较大的融资压力。担保方洛阳高新实业资产负债率较高，后续再融资空间较小，货币资金规模小，短债压力大，融资压力较大。综上所述，本项目一年期的延期兑付风险为中等，两年期的延期兑付风险为中等偏高。
